（原标题：2024年投资收益显耀回升巨屌，看这家百年民族保障央企若何蓄势待发）

出品 | 枪弹财经

作家 | 魏寒

裁剪 | 闪电

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

日前，中国太平（00966.HK）败露了2024年全年功绩证实，三大中枢方针全面向好——财富总数冲破1.73万亿港元，创历史新高，14.9%的增速较2023年显耀进步；太平东谈主寿新业务价值重回百亿台阶，132.16亿元相通篡改高，同比增长94.2%；投资端的总投资收益额大幅增长98.2%至665.43亿港元，总投资收益率同比显耀上涨1.91个百分点至4.57%。

濒临这么一份获利单，中国太平解决层示意，这是“频年来最佳的贪图功绩”。东吴证券发布研报称，功绩有望持续高增，初次粉饰给以“买入”评级。国金证券、中信建投等多家机构的研报，都柔顺到了中国太平2024年投资端的矜重阐扬。

穿越波动、创造价值，中国太平是若何修皆出这一份投资获利？

1、锻真金不怕火投研实力见奏效

2024年报娇傲，中国太平的集团内保障资金总投资收益从2023年的335.66亿港元，大幅增长98.2%至665.43亿港元。

投资收益，是总财富和收益率的乘积。也恰是这两项关节因子方针双双进步，共同提振了中国太平的投资阐扬。

（图 / 摄图网，基于VRF契约）

其一，险资财富稳稳增长。2024年，中国太平集团内保障资金财富从1.35万亿港元攀升至1.56万亿港元，同比增幅15.8%。

其二，总投资收益率进步，投资“获利效应”增强，阐扬了乘数效应。该方针从2023年的2.66%，进步至2024年的4.57%。

另一项包含了FVOCI科当前债券公允价值变动影响的“概括投资收益率”巨屌，在2024年达到10.32%，高于行业平均水平。此前国度金融监管总局官网公布的数据娇傲，过去保障公司概括投资收益率为7.21%。

中国太平是若何完了收益率进步的？财报里的数据揭示了谜底。

伊始，2024年中国太平优化了固收类和权利类的占比，固收类占比总体进步，捕捉到“债牛”行情。在固收类家具里，调高归赵券的占比、压降归赵权家具的占比。。

中信建投在研报均分析，在固收投资上，为了唐突境内利率下行的挑战，近几年中国太平持续择利率高点，加大长久期债券树立。权利投资领域，公司遴荐高股息策略，兼顾科技成长标的，追求恒久逾额收益。

其次，风控保持在高水平。中国太平99.9%的债券投资指向高信用品级的AAA级别债券、国债和政策性金融债。债权类金融家具也保持在高评级，其中房地产债权家具投资比例压降至0.9%，较上年末缩小0.5个百分点。

终末，权利类的投资阐扬跑赢港股大市。全年中国太平持有的港股概括投资收益率为27.66%，高于恒生含息指数4.73个百分点。

国金证券在研报里指出，中国太平财富端权利弹性满盈，在守护“买入”评级的同期，建议柔顺权利阛阓上行给中国太平带来的阶段性趋势行情。

性感尤物

中国太平加强投资才调诞生、进步投研才调功不成没。围绕做事国度策略、适合大趋势而为，更是赢得好获利的关节。

2、做事国度策略展时间

透视中国太平的投资想法，处处可见其围绕做事国度策略张开的布局。

比如，动作中国独逐一家解决总部设在境外（中国香港）的中管金融企业，中国太平积极参与粤港澳大湾区诞生，在保障家具篡改、区域投资上打造特点并持续发力。

2024年财报娇傲，中国太平在大湾区完了保费收入601.65亿港元，过去末在区域范围内做事超700万有用个东谈主客户、近15万家团体客户。在家具篡改上，聚焦“跨境保障”发布中国内地、中国香港、新加坡三地跨境协同家具“传世分享”，承保三地跨境车3.9万辆，同比增长22.7%，在这一细分领域沉稳了当先地位。投资端，2024年末在大湾区的存量投资边界达1245亿港元，较2023年末增长43.1%。具体名目如相连运营横琴粤澳配合中医药科技产业园，出租率进步至77.7%，产业连结效应走漏。

再比如，中国太平依托本人定位上风，加快外欧化布局，以做事国度策略。2024年，太平印尼的保障做事迹务增速达到34.8%，有望更好地做事“一带所有这个词”中资企业。太平卢森堡、迪拜代表处也胜仗开业，其中卢森堡公司还是完了首年签单，欧洲布局冲破，也将进一步为当地中资企业提供金融赋能。

另一个中国太平打造赫然特点、体现出策略纵深的领域，等于适合国度“银发经济”政策号令而推出的待业金融做事。

当今中国太平是养老行业内摄取“重+轻财富模式”布局康养社区的标杆企业。2024年财报娇傲，公司的自营和配合名目均赢得奏效。自营名目方面，成都芙蓉东谈主家、北京玉兰东谈主家防范开业后，中国太平五大自持自营康养社区全部插足运营。配合名目方面，“自有+三方”模式社区还是达到76家，粉饰到26个省份、62个城市。

政策正在效劳磋议发展养老保障三撑持。2024年12月，央行、金监总局等九部门协调印发《对于金融援助中国式养老事迹 做事银发经济高质地发展的带领想法》，提议鼎力发展养老保障一、二、三撑持，磋议金融机构扩大养老领域信贷投放。

紧贴这一政策号令，中国太平的待业金融保障家具在2024年不休篡改发展。全年来看，公司第二撑持年金基金财富净增660.88亿港元，同比增长9.6%；第三撑持业务亦有长足跳跃，贸易待业金新增缴费251.26亿港元，个东谈主待业金保费收入增长72.6%。

据逐日经济新闻2024年12月统计，从在售家具数目看，太平养老的家具数目丰富、是那时统计的四家养老险公司里最多的一家。适度2024年11月，太平养老的个东谈主待业金开户数约3.4万户、保费边界超3亿元，户均缴费近万元。

诸如上述围绕国度策略而布局的案例还有更多，这既体现中国太平的社会牵累担当，也积聚着改日开释协同势能的后劲。

3、协同效应赋能前行路

推测前路，三方面的协同效应，为中国太平的加快发展积聚着更多势能。

从基础来看，保费的可持续高质地发展，将会和投资端量反相成、协同增长。2024年，太平东谈主寿NBV（新业务价值）创历史新高，新业务价值率同比进步16.6个百分点，达到32.5%。

机构柔顺到2025年中国太平仍将聚焦欠债结构优化，渠谈升级，全面鼓动分成险转型。招商证券研报指出，全年银保渠谈的价值孝敬超三分之一，可比口径下NBV同比增长400.2%。分成险转型势头还在持续。2025年1—2月，中国太平个险和银保渠谈的分成险占比差别为98.9%和88.6%，家具结构显耀优于同行。

永久来看，分成险占比进步大要缩小保费（欠债）端成本，为中国太平恒久估值水平的抬升掀开空间。

从投资端的布局来看，中国太平围绕和保障骨血相连的医疗、健康、养老等行业投资落子，有望促进保障-投资-生态圈的轮回发展，进而造成势能。

深挖前文提到的买通保障和养老做事资源，是中国太平效劳打造的“保障+医康养”生态布局全景。在医疗领域，据《经济日报》2025年3月报谈，太平东谈主寿与圆和医疗、上海太平康复病院、莱佛士医疗等机构深度配合，2024年医疗大健康基金新增投资5.76亿元，累计投资达到18.55亿元，在生物医药、医疗器械等领域的资源持续拓展。

“享老有社区、照护有资源、做事有平台、支付有保障”——这么的生态造成闭环后，有望显耀开释协同发展势能，给业务和投资板块注入增量。后劲苗头还是在财报中体现。中国太平公布“境内交叉销售”方针娇傲，2024年孝敬保费91.54亿港元、同比增长18.6%。另外，各种的业务漫步还有助于分散集团贪图风险，进一步促进企业行稳致远。

从宏不雅视角来看，政策也在持续为投资端的多元化树立铺路，给中国太平的“器具箱”注入更多风险解决选项，这是政策配景和企业才调的协同。

3月上旬，国度金融监管总局批复太平东谈主寿、中国东谈主寿等五家保障公司开展恒久投资矫正试点，边界为600亿元，险资动作“耐性成本”推动中恒久资金入市这一动态受到所有这个词阛阓和金融行业的详实。黄金投资方面，险资投资黄金业务试点在2025年2月防范启程，十家试点保障公司里，太平东谈主寿位列其中。改日中国太平将有更多合手手，来阐扬其投研实力、作念好风险解决，也有更多渠谈和边幅来进一步做事国度策略。

放在更广袤的时间叙事配景里巨屌，改日住户对保障、养老和多元金融的需求将保持欢叫，中国太平丰富的家具、篡改的做事已在俟机捕捉这个趋势性红利。紧贴做事国度策略、前瞻的成本布局、投研才调精进，更有望让中国太平的投资端与保费端系统性联动增长，让这艘还是行驶了近百年的大船，持续矜重航向更广大的改日。