总体而言91 国产，产量和入口均保管增多预期，市集关于24/25榨季国内市集预期偏弱。咱们以为24/25榨季国内市集概况率弯曲23/24榨季的终点规入口，因此履行市集可能并不是供应大幅满盈的熊市，而是束缚修正预期的颠簸市。

　　聚焦24年4季度，咱们以为巴西减产难以证伪，印度不时奉行出口禁令并预期普及MSP，大家食糖市集基本面偏多。关于中国市集而言91 国产，非论是食糖已经糖浆/预拌粉入口的资本均较低位有昭彰抬升，旯旮资本上移将握续推升国内价钱。