12月27日，中国证监会发布《对于喜悦国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金料理有限公司和民生期货有限公司变更履行截止东谈主等的批复》。这意味着，中国证监会喜悦国联证券刊行股份购买资产并召募配套资金的注册央求，“国联证券+民生证券”负责整合参加扩充阶段。

　　2023年3月15日，国联集团通过竞拍神色获取民生证券34.71亿股，本年4月26日，国联证券发布对于策动紧要资产重组事项的停牌公告默示，公司拟刊行股份收购民生证券截止权，负责开启与民生证券重组大幕，历时8个月，收到证监会批复，喜悦公司刊行股份购买资产并召募配套资金的注册央求。悔改“国九条”后，“国联+民生”拔得这一轮证券公司并购潮的头筹。

　　这次重组不仅是对中央金融职责会议精神的积极反映，亦然对新“国九条”等政策条目的贯彻落实。国联证券与民生证券的整合，旨在打造一家业务特色显然、阛阓名次前方、具有较强竞争力的大型证券公司，以更好地作事经济社会高质地发展。控股股东国联集团屡次表态，将久了贯彻落实中央金融职责会议精神，按照中国证监会批复条目，稳当有序股东民生证券与国联证券的整合，长久坚捏阛阓化机制和发展场地，充分发挥国有股东资源上风、民生证券业务特色上风和东谈主才资源上风，结束“1+1>2”倡导，不停进步概括金融劳上路手。

　　国联集团还称，投资民生证券一是贯彻落实长三角一体化发展计策的贫寒举措，拟打造无锡-上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源，助力无锡打造上海多数市圈计策支点城市；二是发挥金融相沿功能作事地方发展的有用阶梯，有用支捏地方诱骗拔擢优质翻新企业，匡助企业通过上市等阶梯进步价值，助力产业转型升级。

　　从交往所审核的角度来看，“国联证券+民生证券”是新“国九条”后首单券商并购重组过会技俩。永恒来看，将为我国成本阛阓的永恒发展注入新的活力，推动行业合座竞争力的进步，优化资源竖立，促进阛阓健康发展。

　　踏进头部券商序列更进一步

　　业内较为一致的不雅点是，“国联证券+民生证券”翌日踏进头部券商序列更进一步，在范围、质地和效益上结束“1+1>2”的协同效应，连忙进步行业地位和概括竞争力。国联证券接纳兼并后大幅进步净成本与概括实力，为耐久发展蓄势，公司资产范围、归母净利润均有增长，有意于提高抗风险身手和捏续规划身手，进步资产质地和合座规划功绩。

　　频年来，国联证券在无锡市委市政府、国联集团的鼎力支捏下，开启阛阓化雠校，2019年以来，国联证券业求实力捏续增强，资产范围、盈利身手同步进步，各项业务行业名次显赫进步，业务结构更为平衡。2023年公司营收、归母净利润折柳为30亿元、6.7亿元，4年年复合增速折柳为16%、7%，增速行业名次折柳为上市券商第6、第17名。总投资收益(投资净收入+公允变动)、投行业务、资管净收入，经纪业务净收入4年年复合增速折柳为30%、19%、62%、9%，增速为上市券商第1、2、2、15名。

　　据数据，2021-2023年国联证券、民生证券的主要倡导名次在40位傍边，合座实力额外。若浅易相加，合并后公司总资产将达约1500亿元，各项主要业务倡导名次有望大幅进步至前20位。

　　本次交往将促进两家公司业务渠谈、客户资源和产物作事优化会通，强弱业求结束互补，在进步概括成本实力的同期，充分发挥范围效应，裁汰交易成本，进步运营恶果。具体来看，在业务层面长入有四个方面的进步：

　　1.投行业务的飞跃：2024年1月至9月，沪深北交往所共审议通过35单IPO技俩，波及保荐机构19家，其中民生证券过会技俩2单，名次并排第三。合并后的新公司将连忙增强投行及股权投资的实力，拓展客户群体资源。此外，借助“科八条”、“并购六条”的政策东风，国联证券与民生证券的合并将鼎力发展并购重组业务，加固投资银行业务上风，更好助力经济高质地发展。

　　2.钞票料理与资产料理的深化：国联证券在钞票料理、资产料理方面的上风，与民生证券的业务特色相蛊惑，将结束业务的深度会通，为客户提供愈加个性化、各异化的资产竖立决策。

　　3.区域布局的优化：整合后的公司将结束区域互补，进步钞票客户范围，更好地幽闲客户需求，进步合座竞争力。天下网点布局上，民生证券天下有38家分公司，44家交易部，要点隐敝河南地区，国联证券天下有16家分公司，83家交易部，在无锡及苏南地区具有较强的阛阓影响力和较高的阛阓占有率，区域互补上风显然。

　　4.金融阛阓业务的拓展：国联证券在养殖品业务方面的上风，将与民生证券在固定收益业务方面的上风变成互补，推动两边在资金、东谈主才、业务等方面结束最优竖立。在盘问业务方面，阐明数据暴露，国联及民生本年上半年佣金市占率及名次逆势增长刚劲，通过整合两边的盘问上风，不错为不同需求的客户提供愈加定制化的盘问作事。

　　合座而言，国联证券在钞票料理、资产料理、养殖品等方面变成竞争上风，而民生证券在“投资+投行+投研”和固定收益业务方面探索出增长新引擎。值得珍重的是，国联证券与民生证券在区域布局和业务上存在互补性。

　　打造长三角一体化发展“新样本”

　　最终整合后，国联集团为公司控股股东，无锡国资委为公司履行截止东谈主，交往不会导致上市公司截止权变更。阐明2023年数据，江苏产业集群数位列天下第一，无锡入围产业集群数目前十名，国联和民生成功整合后，在作事区域企业方面更具上风，有意于进一步进步盈利身手和抗风险身手。基于此，本次的合并也将打造长三角一体化发展“新样本”。

　　国联集团此前默示，集团计策投资民生证券，并获批成为第一大股东，对集团发展有趣紧要，得到了无锡市委市政府的鼎力支捏，是国联集团积极融入长三角一体化国度发展计策，打造无锡-上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源的贫寒举措，通过强化资源整合和业务协同，推动上风互补，有助于国联集团作念大作念强作念优。

　　行动控股股东，国联集团默示，将全面落实无锡市委市政府部署条目，强化与上海上风资源的对接合营，深耕长三角，共育新产业，不停进步高质地发展水平，助力锡沪两地协同发展。频年来，国联集团充分发挥国有企业应有担当和特色上风，捏续拓展在上海的多维合营布局，当今在上海地区的料理资产范围已超1300亿元，产业合营技俩超260亿元。集团将加速翻新瓜代，加强区域协同合营助力锡沪两地翻新策源和产业发展。

　　国联证券也默示，翌日将牢牢围绕无锡市“翻新运转”中枢机策和“产业强市”主导计策，通过进步金融平台能级、优化金融作事供给、进步金融作事水平，愈加有劲支捏地方拔擢优质翻新企业，牵引落地紧要产业技俩，加速无锡“465”当代产业集群诞生，加速地方产业结构优化及经济转型升级。

　　并购程度稳、速率快成为显然脾气

　　自90年代以来，我国证券行业先后资格了四次并购波浪：分业规划、概括惩处、“一参一控”、阛阓化并购。合座来看，券商间并购旨在结束扩大疆土、进步实力、作念强作念优的倡导，并购整合进一步进步行业长入度，各异化、多元化规划成为证券公司打造竞争上风的势必采选。在政策支捏和带领下，如今，证券行业负责迎来第五轮并购波浪。

　　不错看到，年内证券业并购案例股东中的共有8起，地方国资已成为并购重组的贫寒力量。褪色实控东谈主旗下的券商股权关系更明确、企业文化会通度较好、合并重组历程相对更为通顺，控股股东不错通过整合里面券商资源，变成集团化规划，更好地作事国度计策。

　　证券行业并购重组瓜代已显然加速，尤其是参加12月份，正在股东的“国君+海通”、“西部+国融”、“国信+万和”以及“浙商+国齐”齐获取了骨子性进展。“国联证券+民生证券”是当中股东速率较快的一案。复盘这桩并购案，程度稳、速率快成为显然脾气。

　　策动阶段：2024年4月25日，国联证券发布对于策动紧要资产重组事项的停牌公告，象征着两家证券公司的重组整合负责拉开序幕。

　　预案公布：2024年5月15日，国联证券裸露紧要资产重组预案并发布复牌公告。国联证券拟刊行A股股份购买民生证券100%股份(后调度为99.26%)，并召募不逾越20亿元(含本数)配套资金。

　　草案出炉：2024年8月，国联证券发布《国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金暨关系交往发挥书(草案)》，公告称上市公司拟通过刊行A股股份神色购买民生证券99.26%股份，并召募配套资金，为“国联证券+民生证券”整合重组按下加速键。

　　审核通过：2024年9月27日，合并事项获上海证券交往所受理。12月17日，国联证券发布公告称，公司刊行A股股份购买民生证券99.26%股份并召募配套资金获上海证券交往所重组委审核通过。不到3个月技能，国联民生重组决策即获交往所审核通过，成为新“国九条”后首单券商并购重组过会技俩。

　　注册喜悦：2024年12月27日，中国证监会发布《对于喜悦国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金料理有限公司和民生期货有限公司变更履行截止东谈主等的批复》。

　　国联证券与民生证券重组整合最终获批，被视为监管层支捏和饱读舞券商通过并购重组神色打造一流投资银行的象征性事件，亦然沪锡两地共同打造的长三角一体化发展的示范性案例日本萝莉 porn，是两地长入落实长三角一体化发展国度计策的翻新之举。国联证券与民生证券的重组，不仅是两家公司的强强长入，是本身发展的贫寒机会，更是中国证券行业发展历程中的一个贫寒里程碑。